5 月燃料油供应增加，需求有增有减，成本受库存等因素影响，策略观点认为高低硫价差继续反弹，关注套利机会。
【燃料油：高低硫价差持续反弹】供应方面，俄罗斯高硫供应环比增加，5 月高硫燃料油发货量预计 261 万吨。中国炼厂保税低硫船用燃料油产量 5 月环比上涨，6 月预计在 125-135 万吨。需求方面，1-5 月全国保税船燃加注量同比增加。新加坡高硫燃料油需求稳定，国内高硫炼厂需求或走弱。成本方面，本周 EIA 和 API 美国商业原油库存出现劈叉，炼厂开工率维持高位。三大机构相继公布月报，对全球原油需求增速预期有调整。美联储议息会议维持利率不变，鲍威尔表述偏鹰，美国 5 月通胀全面降温给 9 月降息带来可能。策略观点方面，本周国际油价震荡上涨，新加坡燃料油市场小幅上行。低硫燃料油市场基本面承压，高硫燃料油市场有支撑。近期高低硫价差继续反弹，关注潜在套利机会。
